蚂蚁金服背后LP：被马云朋友圈独占，投资仍是抱团游戏　　文|融中财经 黄亚男　　这几天以来，蚂蚁金服上市的消息被炒得火热。尤为人盛谈的是其1.2万亿元（2000亿美元）的估值，可必要冲击A股市值前三甲：茅台、工商银行和中国平安。

　　派对的好比A股。根据2013年11月，尚能正处于筹设过程中的蚂蚁金服发布的目标股权架构，公司40%股权将由员工持股，另60%股权将引进外部战略投资者。

这意味著，蚂蚁金服的员工中将问世出有一批取得“财富权利”的上岸者。　　非常简单区分蚂蚁金服的股东包含大约能分成三类：阿里及蚂蚁系高管股权平台；国字头资本如社保基金、中国人寿等；第三类则是投资基金股权基金如春华资本、云锋基金（通过上海众付、麒鸿、祺展等股权）。　　毫无疑问，对蚂蚁金服这种独角兽来说，能分出一杯羹的玩家也非等闲。细数其外部股东，不会找到有一群高调又眼熟的LP轻轻松松就赚到了大钱：譬如云锋基金“元老”如五星电器汪建国、中国动向董事长陈义红；海底捞、圆通申通创始人；英才杂志社社长宋昌明；甚至娱乐圈王中军赵薇苗圃也均列其中，堪称“海纳百川。

”也有人戏言大半都被马云的富人朋友圈攻占，投资有时候依然是一种“抱团游戏”。　　赢家都有谁：阿里系由所持大，国家队紧随其后　　7月20日，支付宝母公司蚂蚁集团宣告，启动在上海证券交易所科创板和香港牵头交易所有限公司主板谋求实时发售上市的计划。据路透社消息，蚂蚁金服目标估值2000亿美元，未来将会沦为今年全球仅次于融资规模的IPO之一。

　　随着蚂蚁金服的上市，大自然背后股东年所赚到的盆剩钵剩。　　首先来看一下蚂蚁金服的主要股东包含比例：前十大股东中，阿里系由集中于大部分，接着是全国社保基金、中国人寿保险和五家投资机构。　　毫无疑问，蚂蚁金服的控股权依然在阿里系由（蚂蚁系由）手中。阿里巴巴、杭州君瀚和杭州君澳三者特一起股份超过83%。

　　阿里巴巴2020财年报告也表明，阿里巴巴持有人蚂蚁金服33%的股权，杭州君瀚和杭州君澳合计持有人蚂蚁金服50%的股份，马云持有人蚂蚁金服8.8%的股权。　　天眼坎表明，杭州君洁持有人杭州君瀚97%的股份，杭州君洁的股东有多位阿里及蚂蚁系高管，曾松柏和韩歆毅股权最多，皆为13.59%。

公开发表信息表明，曾松柏2012年重新加入蚂蚁金服，现任蚂蚁金服集团资深副总裁；韩歆毅2014年重新加入蚂蚁金服，任蚂蚁金服集团副总裁。　　同时，杭州君济持有人蚂蚁金服第三大股东杭州君澳90%的股份，而杭州君济由12名股东包含，前六大股东股权多达84%，皆为阿里及蚂蚁系高管，其中阿里创始人彭蕾股权49.7%。　　据行业人分析，蚂蚁金服或可在半年内已完成上市。

毫无疑问，蚂蚁金服上市后，财富值收益仅次于的乃是这群核心高管。此外，根据蚂蚁金服员工持股40%的规则，预计，某种程度能生产出有一批千万富翁。　　紧接着阿里系由的乃是全国社保基金理事会。

　　2018年，社保基金原副理事长王忠民曾在公开场合透漏，此前对蚂蚁金服的投资收益早已粗略沉盈逾400亿元人民币。2015年，全国社保基金以5%的比例参予了蚂蚁金服A轮投资，沦为蚂蚁金服仅次于的外部股东。不过，经过多轮融资后，现在社保基金所所持股份只有2.97%。

　　据报，2015年社保基金的实际出资额为70多亿元人民币，而当时蚂蚁金服的估值为350亿至400亿美元；而现在估值2000亿美元，早已刷了5倍。　　这是社保基金首次必要投资创新型民营企业，王忠民还提及，这也是社保基金在另类投资当中单笔报酬最少的一次。　　此外，四大上市保险公司经常出现得也十分规整。

其中中国人寿保险集团股权最多，为1.06%。　　根据蚂蚁金服的融资历程， 2015年7月新华保险、人健资本、太平洋保险、中国人寿皆抓到蚂蚁集团A轮融资，次年中国人寿再度抢进蚂蚁金服B轮融资。这几天股市也闻风而动，蚂蚁金服谋求上市消息爆出后，中国人寿美股高开高回头，大上涨7.67%，最后报收12.64美元/ADS。

　　个人LP暗了：赚到到钱的都是老朋友　　毫无疑问，对蚂蚁金服这种万亿独角兽来说，它的每次融资大自然是各大投资机构挤破头也想要转入的局。　　在前二十大股东里，糊进阿里系由、社保基金和保险公司，其余基本都是投资机构。其中上海投资机构集中于六家，北京投资机构占有三家。

　　其中，上海置付是第一大机构股东，占到比1.96%虽然并不大，但是投资报酬能超过235亿元；上海众付接续其后，股权为1.31%，报酬约157亿元。　　在一份LP名单中，我们能看见上海众付背后的机构LP集中于两成，个人占到了八成。

以个人名义出资的全部是赫赫有名的大鳄，譬如九阳董事长王旭宁、五星电器汪建国、华谊王中军、健康元刘广霞等。机构中如巨人投资、拉萨草根合创、西藏稳盛进达投资也都与著名个人LP如史玉柱、刘永好、陈义红有关。　　这画风看下来，真是就是马云的朋友圈。

　　紧接着是上海麒鸿、上海祺展，分别股权1.05%、1.03%，也都最少能分出126亿元、123亿元。　　再行看上海麒鸿的LP包含：某种程度占到比仅次于的为个人LP，机构LP意味着占到了两成。

个人LP中，银泰沈国军、九鼎吴刚、中国动向陈永红、新希望董事长刘永好皆名列其中，而且王中军、刘广霞、汪建国也现身。此外，机构LP也全都是赫赫有名：巨人投资、红杉、雷泽资本、复星国际等等。

　　上海祺展背后的LP也是某种程度的画风，除了红杉机构外，基本全都是个人LP，某种程度弥漫了各行业前辈大佬，与麒鸿反复度颇高。　　整理下来能找到，瓜分到这个聚宝盆的个人LP只不过原本也都是各行业掌门人、资本大鳄；其中云锋基金发起人经常出现的频率最低。如五星电器创始人汪建国、七匹狼创始人周少雄、中国动向董事长陈义红、九阳董事长王旭宁、新希望董事长刘永好全都名列其中。　　而且，汪建国、王旭宁、王中军等名字最少经常出现了三次以上，可想而知他们的收益将不会有多可观。

其中，汪建国不仅是马云好友，也是中国家电连锁行业开山人，其创办的五星电器曾多次占有市场第三；其后二次创业的母婴连锁品牌孩子王近日于是以冲击创业板IPO。　　如同广交朋友的“风清扬”马云，其中的LP是跨越了医药、家电、餐饮、物流、演艺、传媒等行业，可以说道是五花八门。

娱乐行业中的名人也不少，譬如王中军、赵薇、苗圃。其中，华谊王中军就以个人名义参投了其中三家LP，此外还有一次以华谊兄弟对话娱乐公司的名义经常出现。　　外部股东看起来集中林立，实则投资机构中有一个核心关键词将其机车一起：云锋系由“资本”。　　从股东名单显然，第六、八、九、十四大及第二十股东，即上海众付、上海麒鸿、上海祺展、上海云锋新的呈圆形和上海经颐的法定代表人均为一家，即上海众付资产管理中心。

　　而上海众付资产管理中心的股东有两位，一位是王育莲，即云峰基金创始人虞锋的母亲，而后者则是上海众付投资管理有限公司，法人乃是虞锋。　　特一起，这五家的股权早已占了4.31%；早已多达了第一大外部股东全国社保基金。　　值得注意的是，从天眼查阅来，除了云峰新的呈圆形外，这四家投资机构自正式成立以来使出的次数寥寥，基本上只有蚂蚁金服这一个标的。还有分析认为，如上海经颐在2015年3月正式成立，同年6月，蚂蚁金服已完成A轮融资；上海麒鸿在2016年3月正式成立，而蚂蚁金服在同年4月份宣告B轮融资；时间点如此凑巧，好像这几家机构乃是为参投蚂蚁金服而生子的。

　　估值万亿的独角兽不经常邂逅，蚂蚁金服的投资赛道必然是稀缺资源。而这几家机构以及背后的个人LP如此顺风顺水得转入，做到着稳赚的投资，瓦解没法“马云老友”这个身份，堪称揭发投资本身是一个圈子游戏的本质。

　　这些五花八门的股东成员背后，只不过代表着普通人无法突破的阶级圈层；比起在蚂蚁金服里努力奋斗数年的员工换取的千万身家，这些LP在此次投资报酬中的财富累积堪称“十足精彩”。

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